证券时报记者 王小芊

本年，指数增强基金成为公募行业中最具存在感的产物线之一。

数据骄横，不管是鸿沟推广速率、刊行热度，已经投资者温暖度，指增产物的发扬均较客岁显贵抬升。鼓舞这一变化的要素是多重的。本年以来，A股结构性行情频现，增强战略握续取得逾额收益，为投资端提供了可见的恶果考证。

跟着投资者对指增产物的通晓走向拐点，配置需求连忙升温，带动刊行与鸿沟双双冲破。指增产物凭借其互异化战略、肃肃逾额收益与可永久握有的脾气，成为越来越多投资者的选拔。

指增产物迎刊行大年

本年以来，指增基金合座呈现出显贵的推广态势，鸿沟增速光显高于客岁。

最新数据骄横，松手12月5日，市集上指增基金数目已增至459只，处理鸿沟达2764亿元。年头时，指增基金数目为298只，处理鸿沟为2128亿元。与年头比拟，产物数目光显增长，处理资金的体量亦有提高。

从细分结构来看，宽基、行业及Smart Beta等主要类型的指增产物均松手鸿沟推广，其中宽基指增是最隆起的增长开端。在沪深300、中证1000、中证500、中证2000等主流宽基指数上，增强型产物握续诱骗增量资金，成为本年鸿沟放大的主要力量。

在行业主题方面，科技、高端制造、新能源、芯片、赞理金属等赛谈受市集温暖度提高影响，关系指增产物鸿沟增长亦较为亮眼。与此同期，部重量化增强战略产物也借助平安的作风与因子发扬，松手了鸿沟同步扩容。

在产物刊行端，本年新发指增基金数目光显增长，市集出现阶段性回暖。本年以来建树的指增基金当先百只，其中20多只产物首发鸿沟冲破10亿元，包括广发创业板指数增强、摩根中证A500指数增强、鹏扬中证A500指数增强、博谈中证全指指数增强、鹏华上证科创板笼统指数增强等。

值得平缓的是，该数据远高于客岁全年209亿元的刊行鸿沟，且客岁仅有6只产物首发鸿沟当先10亿元。本年宽基指增成为刊行的主力，追踪中证A500、中证800、沪深300等指数的产物普遍取得了更高的市集招供。

功绩飘红是鼓舞指增基金鸿沟推广的中枢能源之一。本年以来，超九成指增产物松手正收益，部分产物收益率致使当先50%。举例，东财中证有色金属指数增强A年内收益率达74.93%，华宝中证赞理金属主题A收益率为72.29%，广发中证科创创业50增强战略ETF收益率达58.13%。

投资者通晓光显改动

谈及本年以来指增基金的刊行与鸿沟变化，博谈基金的基金司理杨梦以为，本年市集最大的变化之一是投资者通晓的改动。

杨梦分析，场外指增基金动作器用化产物，关于投资者而言具备较高配置价值，尤其是面前A股市集逾额收益空间还相对丰富的情况下。杨梦暗示，能光显感受到非论是投资者已经销售端王人越来越认同这极少，“举例，一些头部基金销售平台本年也驱动重心发力和布局指增品类，他们背后有广泛的投资者群体，这种布局亦然基于对用户的调研分析以及对其需求的瞻念察”。

在战略端，本年的指增产物也呈现出更明确的互异化取向。杨梦暗示，各家基金公司基于本人天禀，运用在指增上的战略模子各有不同。举例，博谈“指数+”追求的是永久平安的逾额收益，自2023年起一直使用“双平衡”框架，一是模范论层面的平衡，即传统多因子模子与AI全经由框架多因子模子各占一半；二是因子配权平衡，意味着基本面类因子和均值陈述类因子各占一半。“双平衡”不错幸免因模范论的偏重八成过度线路于单一因子作风而在市集转向时际遇巨大回撤。

此外，杨梦补充谈，当年投资者拿不住指增产物的原因之一是产物逾额收益波动大。若是能作念到季度致使月度维度上逾额收益的平安性更高，投资者体验会更好，也更能让投资者松手永久握有，最终享受到复利的红利。

从“可选项”走向“必要项”

在增强类产物的运用场景上，杨梦以为，ETF品类的上风在于种类丰富、用度便宜以及交往纯真，比较安妥交往类型的战略。“这一战略需要经常换手，非论是出于择时控波动的角度，已经出于去追各式作风的角度。而况念念要把交往型的战略永久作念好，已经需要一定专科性和征询上的参加。”她暗示。

比拟之下，关于开阔的投资者而言，非论是个东谈主投资者已经机构投资者，不仅有交往需求，还存在大王人的配置需求，在配置型战略场景下，由于配置类战略关于基金产物的握有和不雅察周期庸俗较长，指增类产物的价值得以体现。“技术一拉长，在交流配置的框架下，指增产物的逾额收益就会为投资起到字斟句酌的作用。”

沪上一位基金评价东谈主士补充谈，本年指增基金普遍功绩提高，也在一定进程上考证了战略层面的灵验性，强化了其在永久配置体系中的位置。在合座配置体系中，指增产物的定位已从当年的“可选项”冉冉走向“必要项”。当投资者不再只依赖短期交往而驱动温暖永久收益结构时，增强战略的价值便更容易被看到，也让这一鸿沟在明天具备更多可探索的空间。